笨蛋，外储是单向膜 #1370
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2017-05-10
（无封图）
笨蛋，外储是单向膜 #1370
这二天，被一篇民科文章刷屏了。
《高手在民间，这是一篇预测中国经济神准的大雄文！》[[1]]
天天有人付费咨询我怎么看。
实在是不厌其烦，不如我写一篇。
一）结论
首先我们来说"结论"哈：
以上全错
这一篇文章彻头彻尾，从头到尾，全部都是错的。
作者对于真实的官场一无所知。对于真实的世界一无所知。
属于脑子烧坏掉了，穷书生躲在陋室里面，拿了二个专业名词YY。
而你的朋友圈里，凡是拿《高手在民间》转发的，炫耀的，点赞的。
拿来向你推荐的。
统统在备注栏里加上"SB"二字。最底层的肉猪炮灰就是这群人。
你所看到的，所有关于外汇储备的分析，全部都是错误的。
外汇储备是一个单向膜。凡是不讲到单向膜的分析，全部都是错误的。
二）模型
"人民币对外升值，对内贬值"
"大排面迟早涨到30元一碗"。
今天社会上对于"外汇储备"的关注，可以上溯至我在2004年天涯写的一篇文章2004-07-31：
《人民币面临巨大的贬值压力》[[2]]
在文中，我们提出了一个模型；
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人民币被低估
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西方社会要求人民币升值
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人民币坚持不升值
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西方美金通过各种渠道进入中国，兑成RMB
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央行被迫吃进USD，印刷RMB，增加M2
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M2增加，房价大涨
在2001年朱相交棒时，全社会的M2仅仅才11万亿。
截至2017年春，全社会的M2............
呃，M2数据已高度造假。表外资产不计其数。我们改用另一个数据：金融业总资产。
目前这个数据是260万亿。
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16年翻了25倍
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平均每年+21%
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GDP每年+9%
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缺口每年+12%
在过去十六年中，京沪深宁等大城市，房价涨了15倍左右。
从6000~7000的水平线，一路涨到目前的100000+
相应的，则是被折磨得麻木不堪的中产阶级。
一辈子的积蓄，只能够买个一室户。
当这股力量太强，太长，太折磨之后。
痛苦的小白领，就会转而寻求安慰："什么时候是个尽头~啊"
你说，RMB升值预期 ------> 导致外汇储备增加 ------> M2增加 ------> 通货膨胀。
可是连续经过无数年的"滥发纸币"之后；
朱相留下来的家底，终于被挥霍殆尽。
时至2016年，整个宏观经济大趋势开始逆转。
RMB进入了"贬值通道"，USD/RMB从年初的6.2一路狂贬，一口气贬到了6.99.
在整数7的关头，才因外交协议而终止。
京沪的小白领感动得眼泪往往。
"熬出头了，终于熬出头了"。
据传闻，外汇储备已经开始逆转。最差的时候，甚至跌破了30000亿美元大关。
如果外汇储备"加速耗尽"。
会不会导致"货币收缩"，基础货币收紧。
M2下降，通货膨胀不再。
不管是加息，加准备金率，还是种种高大上的名词。
总之让房价跌下来，或者不再涨了。
京沪小白领的心，热乎乎的。留下了感动的泪水。
于是他们去知乎发帖。
知乎是什么地方，高中生聚集地。水平一塌糊涂。
一群民科互相安慰。
哥哥真心不想打你的脸。
愿望是美好的，现实是残酷的。
哪怕RMB进入贬值通道，哪怕资金在流走。
房价还是要涨，房价还是要创新高。
为什么，因为外汇储备是一个单向膜。
三）谁的钱
在解释"单向膜"之前，我们先来看一个2011年10月的热点问题。
《外汇储备是谁的钱》[[3]]
当年，2011.10此话题曾引发了一场大规模，广泛的争论。
争论的结果，主要有二派观点。
1）一派认为，外汇储备是人民的钱。是十三亿中华儿女共同创造的财富。
2）一派认为，外汇储备是央行的钱。是央行的资产。
当年这二派吵得不可开交。照例是没有结果的。
哥哥默默买了一个冷水馒头，心想"你TMD还能更无耻一点么"。
3 0000 0000 0000美金啊！数零数得我目眩。
一万的一万的三万倍。你知道是什么概念么。
这么多的钱，央行说是央行300个员工创造的。
你这300个人，每天不吃饭不喝水。从早忙到晚。
你要赚$3万亿，每人每天要赚多少钱。
你一不是农民，二不是工人。
你既不耕地，也不炼钢。
你三百号人，号称"$30000亿美元是央行的钱"。
你从事什么劳动，能赚那么多的钱！
结论至为清楚：
3万亿美元，是人民的钱。是十三亿中国人民，辛苦耕地织布炼钢，几十年积蓄起来的血汗钱。
绝对不是央行的钱。
四）直升机箱子
好了，现在我们回想一个镜头。
话说加勒比海小国，多米尼加共和国。
Dominican的独裁者跨了，将军匆忙逃上直升机，随身带着二个巨大的大箱子。
一阵狂风吹过，箱子吹开了二条缝。
里面飞出里的，一张一张，$100美元富兰克林头像。
话说加勒比海的小国。海地的军政府跨了。
海地总统匆忙跳上直升飞机。随身带着二个大箱子。
一阵狂风吹过，箱子露出了二条缝。纸币随风而散，$100美元富兰克林头像。
这样的画面，是不是很熟悉。
在几乎每一个拉美，非洲的军政府政权，类似的场面一而再闪现。
好了，我们继续追问。
"这些美钞，是从哪里来的"。
答案是：中央银行的保险库里提出来的。
因为外汇储备，它具有这样一种特性。
外汇储备名义上是全国人民的财产，理论上应该安静储藏于中央银行的保险库。
但实际操作中，他是完全被（敏感词）控制的。
这部分解释了，许多政枚；哪怕汇率上吃点亏。
也非要削尖了脑袋，尽量窖藏一些外汇储备。
无论国内如何纷纷扰扰。
反正出国要花美金的。直升机落地之后，所有的消费都是美元账单了。
五）单向兑换
好了，知道了喝咖啡的原理。我们再看来兑换守则；
"哪头猪告诉你，RMB跌下来时，要动用外汇储备捍卫汇率的"？
当朱相治国，国泰民康，人民币具有升值魅力时。
全世界的资金涌入进来，USD尽力兑成RMB。
中国央行放开了印钞机，眉开眼笑地尽情接纳。外汇储备从3000亿美金一口气升到33000亿。
可是当中国经济死火，国进民退，企业家活力奄奄一息的时候。
全球资金逃出中国。希捷科技断腕关厂。
哪封告示承诺了，我要把USD兑给你RMB？
我就是不换，你能拿我怎样
我就是不换，你能拿我怎样
我就是不换，你能拿我怎样
土财主外汇储备藏在锅里的。
德意志银行在欧洲快破产了，火烧眉毛想拿中国区的赢利回去救急。
外管局就是不放。
人家都快要破产了。
"对不起，我们有流程要走。领导还需要看文件"。
对于中国来说，他从来没有承诺过这个义务，"燃烧外汇储备，保汇率"。
上次花了3000亿，狙击了一些外汇卖盘。
估计内部已经骂得象猪头一样。
哪怕汇率的大船沉了，也不许动直升机铁箱子。
更何况，当年进入中国的，还有很多"地下钱庄"的钱。
2003~2013年间，每年都有大量的"遗失和勘误"。
对于这些"非贸易项"吃进的美金，央行更加不用理会。
我反正是肉不吐出来的。
想要换回去，没门。
六）单向兑换
前一阵子还有一个大热的话题，《保汇率还是保房价》。
水库为此还专门写了一篇#F630.
保汇率，还是保房价？
答案再简单不过了。当然是二个都保。
请问， 2 * 3 = 8
在公式中，拆掉哪一个数字使得等式成立。
答：把等号拆了。
这就是"蒙代尔三角形"的基本原理。
金融街咖啡馆，基金经理们天天吹蒙代尔三角形。怎么事到临头，反而不认识了呢。
蒙代尔三角形，就是 2 * 3 = 8
请问，如何使得公式成立。答：把等号拆了（外汇管制）。
譬如说，北京的房价20万/平米。
一套100平米房子，2000万人民币。折合300万美金。
在USA，三百万美金差不多可以买最好最好的豪宅。
在New Jersey，可以买一幢庄园。
在北京，或许就是过道学区房。
请问，怎样防止北京人把房子卖了，去美国换10套别墅。
答：进行严格的外汇管制。
你手里的RMB，想要兑换成美金，请先填八十张表格。慢慢等去吧。
(伟大的北京豪宅)
象索罗斯这种人，如果想冲击人民币汇率的话。
明天就会因为嫖娼罪被逮进去。
后天就泪流满面，在电视镜头面前，恳求全国人民的原谅。
（[email protected]，2017年5月10日暮）