一个典型失败的理财方案 _#D10

前二天，哥哥的微博钱包里，莫名其妙多了几十元钱。不知哪路豪杰赏赐。

谢谢给哥哥微博打赏哦，哥哥的微博地址是：weibo.com/yevon1ou

几十元的小钱，我也懒得提出来。于是便“一元偷看”，东看西看。

不知道哪一位大V的微博问答中，翻到如上问答。顿时把哥哥逗乐了。

实在是再典型不过的例子，值得我们逐句分析。

一） 债券

首先我们看第一句： 13 年开始利率下行，应该买交易所企业债，地方债。

这句话的特点是， 这句话是错误的。

这是典型的“传统”理财顾问套路，传统理财顾问的骨子里，就是60%股票+40%债券。

传统理财顾问的第一个回答， 往往都是债券。

为什么，因为在一个理财资产包中，债券起的是“基石”的作用。

中国所有的交易所债券，地方债，甚至企业债，虽然名义不同。但是大家心知肚明，债券默认是“保底”的。刚性兑付。

• 无论如何，100%本金总是可以拿回来的。

• 国债的话，100%本金+利息，肯定可以拿到。

在一个投资组合中加入债券，是非常明智的做法。只要客户拿出40%的资金买债券，再加上三四年的利息，基本上50%就保了。

拿剩余的钱买股票，股票有可能亏，但也不见得亏到一文不值。

这些因素加起来，至少客户的70~80%本金是保住了。

而客户八成保底， 他就不会找理财顾问闹 。这是一条非常有趣的行业骗术。

那么，债券的缺点是什么。债券的缺点，是它的回报非常非常低。

一般情况下，和“三年期定存”，差异不会超过0.25~0.50%

你设想一下，假设你付了88元，找一个“大师”询问，怎样才可以“ 理财 ”。让自己和家人获得保值增值。

大师指点了一条“保本+稳健”的方法，是让你把90%的资金存定存。滚利息一定超过>100%

剩下的10%，拿出来做各种投资，上不封顶。

Ａ：我设计了一个保本，稳定，收益率上不封顶的基金组合。

Ｂ：那是什么

Ａ：拿20000元存定期，然后每天买一注双色球

Ｂ：滚

只要是“交易所债券”，其回报注定非常非常之低。一般在4.5%左右。

当然，你也可以博一点差价。

例如在“利率下行”阶段，债券价格会上升。

便如同开卷明义，“世界大势，浩浩荡荡。全球宏观经济大趋势………blablabla”。

听起来是不是很高大上？“传统”的理财经理和你推介，上手PPT拿出来，1/3的篇幅讲“世界宏观大势”，那是绝对免不了的。

听得你一愣一楞，专业啊，高冷范啊。

您看啊，快降息了，指点财路了，俺们是不是要赶快屯一点债券放着？

“传统”理财顾问没告诉你的，“降息”的确利好债券。

但是这种利好，在最强的时候，也不会超过0.2%

• 0.2% 每一万元差20元。

• 每100万元，差2000元。

请问，您身为一个拿几百万理财的“富婆”，您在这听了四个小时，困得多吃了一碗花胶补身体，您花了2000元么。

债券价格买卖差价，本质上属于零和博弈。

但哪怕你猜中了走势，差价也不会超过0.2%

因此债券这一块，你的预期回报，就是4.5+0.2=4.7%每年。

这是一个非常非常低的回报率，低得你都不好意思见人。

二） 股票

理财经理的第二句话： 14 年三季度正式降息后，应该买股（指数挂钩的etf或者自建投资组合，不建议压在个股上）

这句话又是一个大忽悠。他依循的，是正统投资学理论“降息有利于股市”。

这句话的解释，我们要结合第五句来看。

因此在这里，我只先贴一个2014~2018年的股票走势。

三） 房产

真正令投资顾问 原形毕露 的，是第三句话：“ 2015 年买房 ”。

• 这句话用浅一点的词来批判，叫做：不接地气

• 用狠一点的词来批判，叫做：诈骗

买房，买什么样的房，买哪里的房。

中国绝大多数“性质优良”的大城市，统统都“限购”的好吗。北京上海深圳广州南京杭州武汉成都。

买房一次，要交3%的契税+杂费。

卖房一次，要交5.55%的营业税+2%的个人所得税+中介费+房产税

部分城市，二年/五年/八年限售的好吗。

而且，你还没有涉及“房贷”呢。

这还仅仅是“表象”的错误。真正的“骨相”错误，隐藏得更深。一般人不容易察觉，普通读者也挖不出来。

你说的买房，你用的是哪一块资金买房？？

按照作者的意思，他似乎是想说：

• 2013 年买债券

• 2014 年把债券全部都抛了，统统压入股市。底部进入，顶部抛出。

• 2015 年，把所有的股票统统抛了，买入房产。

• 2016 年，把房子全抛了，买入美股。

这样的话，他用的是一种“耍流氓”的算法。

2013~2016 ，每一年，他都追逐“表现最好”的市场，而且每一年都是 All in .

但是你这样的算法，逻辑上又是互相冲突的。

债券的真正牛市，是2014.1~2016.10，2013年只是小浪花，你赚不到大钱的。

2014 年，是股市和债市“双飞”。但是你的 资金只有一笔 。

你把“股市收益率+债市收益率”二者相加 ，这是纯诈骗的算法。

同样道理，就不吐槽你无缝连接股市行情了。

债券买卖，也当你没有0.1%手续费了。

2015 年你买入“房产”。你该怎么买？

绝大多数“优质”核心城市房产，都是限购的。有钱都不能买。

而且买了以后，也涉及到各项税费。税费之重， 二年内跑短差 ，都是不可承受的。

更别说还有大量城市限售了。

“美林时钟”的四大象限，是骗小孩子的。

哪怕在华尔街，也是鉴别“半瓶子醋”。根本没有实战价值。

谁要是张口闭口，股债切换，必属骗子和菜鸟无疑。

别的不说，你抛售100亿美金债券，换成股票，没有实体经济理由。SEC非找你麻烦不可。

好了，我们换一种说法，不说“接力赛”。我们改说“ 配置 ”。

• 2013 年的现金流收入，尽量多配置债券

• 2014 年的现金流收入，尽量多配置股票

• 2015 年的现金流收入，尽量多配置房子，囤积至今。

• 2016 年的现金流收入，尽量多配置美股。

听起来很美妙是不是。

牛皮又吹错了。

因为你按照“配置”的思路，你就无法穿越“ 牛熊市 ”。

你看股市，在2015年冲高回落。可是你要讲“配置”的话，2016年马上就回吐一半涨幅。

债市同理，2014年是涨得很好，但是2017就回吐了。博差价本身就是零和游戏，最终还回被打回到4.5%息面票率。

如果你改以“配置”的思路，你的回报就会非常平庸。

这直接引出了我们第五句话。

四） 美股

资金出海，槽点太多。汇率损失，税收交到哭。

此节暂略。

五） 回报

整篇微博问答，精华中的精华，高潮中的高潮，是这句话：“ 如果千万级的资金操作得当，2013至今应该已经翻倍了 ”。

哥哥听了这句话，头发都竖起来了。宛如鳟鱼漂浮在空中。

{ 唐伯虎点秋香，鳟鱼}

哥哥看一下债券的回报率，看一下A股的回报率，再看了一下美股的回报率。（房产不用看）

美股在整个2014~2016年，都几乎没有涨幅。

如果你是按照“配置”的方法，放1/4的资金在美股上，那可以说是损手烂脚，毫无回报。

你只有“截取”美股表现最好的2018年，则他差不多有+20%的涨幅。

摊薄到四年，平均每年回报仅+5%

A 股差不多也是同样数量级。

无论你是投资债券，A股，美股，回报都非常差。

四五年下来，大盘回报+30%都没有。

可是你这个牛皮烘烘的理财顾问，买一点债券，买一点A股，买一点美股，大杂烩。

居然空口大话说，“早应该翻倍了”。

三瓶浓度30%的稀硫酸，怎样兑换出一瓶浓度99%的浓硫酸。

你说呀，说呀，你倒是说呀。

你知道“传统”理财顾问，最令人恶心的地方是什么。是 张嘴就吹 。

前面你说2015年换筹买入房产，是你不懂房产。在一个陌生的领域，一撒谎就露出无数马脚。

而你这句“2017年至少已经翻番”，则是存心歹意，居心十分不良的 蓄意误导 。

好比微商忽悠人，总说三个月大发财。

“传统”理财顾问，给客户的牛皮， 永远都是四五年翻番。

而丝毫不考虑揭开盖子，你卖的都是什么垃圾。

这几乎都已经形成 套路 了。前途永远是光明的，只要你遵循证券投资理论，并且支付佣金管理费。

但是道路是曲折的，因为 操作得当，而客户是永远永远不会“操作得当”的。

三个大盘只涨了+30%的市场

要吹得轻松+100%

怎么可能“操作得当”。

如此大幅超赢市场，您还不如去买彩票。

当客户跟在你的手下，老老实实做了几年。抬头看，年化只有5~6%的回报，积累十年都没有翻番。

而你对他们的解释，仅仅是轻飘飘的一句“操作不得当”。

传统理财顾问，我不是说你弱。

我是说你不积德啊。

（ [email protected] ，2018年4月11日暮）

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